NG体育（002204）8月21日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入70.06亿元，同比增长12.5%；归母净利润2.74亿元，同比增长22.94%；扣非净利润2.32亿元，同比增长64.56%；经营活动产生的现金流量净额为2010.25万元，上年同期为-2.28亿元；报告期内，

　　公告显示，归母净利润变化主要由于本期公司营业收入同比增长，尤其是物料搬运设备及冶金设备产品营业收入同比增长NG体育，导致产品毛利增加。

　　以8月20日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为18.98倍，市净率（LF）约为1.11倍NG体育，市销率（TTM）约为0.62倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入38.18亿元，同比增长6.22%，环比增长19.75%；归母净利润1.32亿元，同比增长20.91%，环比下降7.74%；扣非净利润1.12亿元，同比增长79.07%，环比下降6.37%。

　　资料显示，公司主要从事物料搬运设备、冶金设备、新能源设备、传动与控制系统、船用设备等领域的大型成套设备及核心零部件的开发、研制和销售，为冶金、港口、能源、矿山、工程、交通、造船等国民经济基础产业提供大型高端装备和智能服务解决方案。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，物料搬运设备板块收入21.40亿元，同比增长29.75%，占营业收入的30.54%；冶金设备板块收入16.09亿元，同比增长11.00%，占营业收入的22.97%；设备板块收入14.27亿元，同比增长4.98%，占营业收入的20.37%。

　　2024年上半年，公司毛利率为18.76%，同比下降0.55个百分点；净利率为3.91%，较上年同期上升0.33个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为19.91%，同比下降0.05个百分点，环比上升2.54个百分点；净利率为3.45%，较上年同期上升0.42个百分点，较上一季度下降1.02个百分点。

　　分产品看，物料搬运设备板块、冶金设备板块、设备板块2024年上半年毛利率分别为16.04%、18.67%、12.24%。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为3.89%，同比上升0.59个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为3.27%，较上年同期上升0.46个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2010.25万元，同比增加2.48亿元，主要系本期公司销售商品收到的现金增加额大于购买商品支付的现金增加额所致；筹资活动现金流净额3.29亿元，同比减少3.50亿元，主要系本期公司偿还银行借款增加所致；投资活动现金流净额-7.10亿元，上年同期为-7.67亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.36亿元，上年同期为-6.29亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为81.32%，净现比为7.33%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.28次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业13/55）；固定资产周转率为1.95次，上年同期为2.69次（2023年上半年行业平均值为2.17次，公司位居同行业20/55）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.34次、0.97次。

　　2024年上半年，公司期间费用为10.08亿元，较上年同期增加6845.97万元；但期间费用率为14.39%，较上年同期下降0.70个百分点。其中，销售费用同比增长31.36%，管理费用同比下降0.97%，研发费用同比增长3.34%，财务费用由去年同期的-2185.07万元变为-1602.73万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期公司考虑发生的预计费用计提的预计负债增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加76.20%，占公司总资产比重上升7.55个百分点；在建工程较上年末减少88.03%，占公司总资产比重下降6.24个百分点；存货较上年末减少7.78%，占公司总资产比重下降2.70个百分点；应收账款较上年末增加16.76%，占公司总资产比重上升2.60个百分点NG体育。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加18.89%，占公司总资产比重上升3.14个百分点；合同负债较上年末减少7.00%，占公司总资产比重下降2.77个百分点；长期借款较上年末增加32.85%，占公司总资产比重上升1.30个百分点，主要系本期公司为满足投资项目和日常经营资金需求累计未到期的借款规模增加；应付票据较上年末减少7.40%，占公司总资产比重下降1.17个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为56.43亿元，占净资产的79.35%，较上年末减少4.76亿元。其中，存货跌价准备为8703.87万元，计提比例为1.52%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为71.64%NG体育，相比上年末上升0.38个百分点；有息资产负债率为6.96%，相比上年末上升1.83个百分点。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为顾才利，取代了一季度末的黄东豪。在具体持股比例上，杨群星、于鑫、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、潘华东、罗柏荣、李东鑫持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，大连重工11.91%股份处于质押状态。其中，第一大股东大连重工装备集团有限公司质押2.30亿股公司股份，占其全部持股的19.15%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7.6万户，较一季度末下降了6193户，降幅7.53%；户均持股市值由一季度末的11.00万元下降至10.85万元，降幅为1.36%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式NG体育，即以最近一期财报数据计算。